PGP траффик шифрует?

Шифрует. Вот выдержка из FAQ http://www.mccune.cc/PGP.htm
"PGPnet, a Virtual Private Network (VPN), is an easy-to-use encryption application that allows you to communicate securely and economically with other PGPnet users."
"A VPN extends a company’s intranet (that is, its internal network) or an individual’s machine across the Internet, creating a secure private tunnel. How does this work? A VPN uses a tunneling protocol (for example, Internet Protocol Security (IPSec)) and encryption to protect data from the time it leaves the sender to the time it reaches the designated recipient."

В дополнение к сказанному, приведу лишь ссылку, в которой подробно описано как и что происходит с трафиком под PGP – Ниже пояса